投资项目评估方法

1. 指标对比法:

这是一种常用且简便的方法,即将项目的主要经济技术指标与已建成、在建或已投入运营的项目进行比较。该方法有助于评估项目各项指标的合理性和准确性,从而得出正确的结论并作出准确的投资决策。比较针对以下指标进行:

- 设计和施工标准、国家关于工程等级的标准,或项目可接受的财务条件。

- 与国家及国际技术投资战略相关的技术和设备标准。

- 市场对项目产品所要求的标准。

- 综合指标,如投资资本结构、单位投资成本(单位产能投资额)。

- 根据官方经济技术定额或计划指标及实际指标确定的生产以及能源、原材料、劳动力、工资、管理费用等消耗的行业定额。

- 投资效益指标(按平均先进水平)。

- 符合通行惯例以及国家和行业对同类企业指导意见的企业财务比率。

- 有项目与无项目情况下的指标。

采用指标对比法时,用于比较的指标须结合项目和企业的具体条件和特点加以运用,避免机械、生硬的比较。

2. 顺序评估法:

项目评估按照由总体到具体的逻辑顺序进行,前一结论作为后一步骤的前提:

    2.1. 总体评估: 

即对拟评估项目的全部内容进行总体审查,以发现需要进一步深入研究的合理或不合理问题。总体评估可提供项目的全貌,使人清楚了解项目的规模和重要性。由于此阶段仅对内容进行概括性审查,难以发现应导致项目被否决的问题,或需要补充、修正的错误;此类错误只有在详细评估阶段才能发现。

    2.2. 详细评估: 

详细评估在总体评估之后进行,涵盖项目的各个组成部分,从法律条件到财务及社会经济效益分析。对审查的每一组成部分,均须给出可以接受、需要修改或不可接受的意见。但根据项目的具体特点和情况,对各关键组成部分的关注程度可能有所不同。

在详细评估中,对前一组成部分的结论可作为继续审查的条件。如果项目的某些关键组成部分被否决,则无需评估后续所有指标即可否决该项目。例如,若认定项目目标不合理,或其技术和财务分析不具可行性,则项目无法实施。

3. 基于投资项目敏感性分析的评估方法

该方法基于对未来可能影响项目的若干不利情形的预测,例如投资成本超支、产量偏低、投入成本上升、产品价格下跌或政策发生不利变化等,并考察这些因素对项目投资效益和保本能力的影响。

与预测值的偏离幅度通常设定为10%至20%,并应选取最有可能发生且对项目效益产生不利影响的典型因素进行考察。若在多项不利事件同时发生的情况下项目仍具有效益,则该项目为安全性高的稳健项目。反之,则应重新考虑此类不利事件发生的可能性,以便提出克服或减轻其影响的有效措施。一般而言,该方法应适用于效益高于一般水平、但受许多可能因客观原因而变化的因素影响的项目。 


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越南价格评估协会(VVA)
国际评估准则理事会(IVSC)